在投资者面前打新收益，提高产品整体收益。
“公募基金作为A类投资者，在网下创新方面有很大的政策优势，”上海一位公募基金相关负责人告诉《证券日报》记者。“例如，对市值没有门槛限制，以及确保公开发行基金的配售比例不低于其他投资者的配售比例等。这也吸引了很多享受不到优惠政策的投资者来分享注册制改革的红利。”
据记者统计，2021年基金打新收益较为丰富，2亿元规模的A类账户和公募基金账户年平均打新收益率为13.22%。下一位投资者拟认购总额的10%调整为不高于全体网下投资者拟认购总额的3%。
对此，普益标准研究团队表示，“‘询价新规’实施后，双创板有效报价范围明显拓宽。新规参与度最高的基金公司主要有广发基金、南方基金、易方达基金、华夏基金、鹏华基金、郭芙基金、嘉实基金、招商基金、博时基金等，均参与查询账户200次以上。
此外，入围率也明显降低。对此，恒生前海基金相关负责人对记者表示，一方面，市场询价离散度加大，报价区间差异更大；另一方面，由于新规对研究能力提出了更高的要求，赋予了承销商更大的自主权，市场产品的新股报价平均入围率普遍下降了10%至20%。数据显示，新规前科技创新板、创业板基金账户平均入围率为81.66%，新规后平均入围率降至64.09%。
最后，基金规模的增加也会导致打新收益的下降。一般来说，基金规模越大，打新收益会被稀释得越多，从而削弱基金的收益。所以打新资金会控制在能够体现打新策略收益明显增加的规模，以充分发挥打新策略的优势。
“近年来，股票型基金产品规模增长迅速。诞生了很多50亿元、100亿元甚至1000亿元量级的基金产品。但受限于网下新股整体规模，适合打新收益最大化的资金规模基本控制在2亿元左右。规模越大，越难表现出新的增益效果。”一位专注于北交所新业务的投资经理告诉记者。
该基金的大部分新风险来自
新股估值与底部仓位波动
虽然作为曾经“无风险收益”的代表，基金可以利用现有的仓位，通过新的投资策略，提高产品收益，实现基金规模的最大化。不过，基金创新的风险也特别值得注意。
前海固定收益基金经理李维康对记者表示，公募可能存在负收益的风险。这主要是由于新股质量不同，特别是由于上市公司和承销商的定价策略不同，因此新股定价可能存在高估值，可能导致上市首日涨幅不及预期甚至破发的风险。
“这种情况下，新基金上会考验管理人的研究能力和判断能力。对于估值明显偏高的新股，可以选择放弃申购，规避破发风险。”根据李维康的说法。
另外，从底仓的波动风险来看。基金创新需要配置一定的股票底仓，底仓股票的波动不仅会影响基金收益，也会影响打新收益。
例如，2021年12月以来，市场波动加大，以科技创新板、创业板为代表的成长型板块明显下跌，不仅影响市场投资者对新股投资的风险偏好，也影响底部盈利。
