今年以来，a股市场大幅调整，固定收益市场也受到冲击。
据证券时报记者统计Wind数据，以2月17日收盘价计算，今年以来约有26%的上市公司新上市定增股破发，个别上市公司定增股在上市当天破发；另有12%的定增股份接近破发(发行价5%以内)。有投行人士表示，增发难度较大，需要等待时机。
从二次收益来看，定增项目收益分化明显。2月18日至一季度末，定增和解禁，目前部分定增项目认购方浮盈翻倍，但有29%的定增项目出现浮亏。
业内人士指出，2022年初的指数调整，一方面要求投资机构提高对定增标的的筛选能力；另一方面，投资机构也许能够以相对较低的价格获得合适的项目。
定增上市将破发。
近期多个案例显示，部分上市公司定增股上市后破发或濒临破发。
2月14日，优客德定增股份正式上市，发行价23.11元，但上市当天即破发。截至2月17日，该股最新收盘价为22.28元。
中国长城的情况也差不多。发行价13.96元的定增股在2月9日上市时破发，股份最新收盘价为12.95元。17日，景瑞电料收盘价为35.34元，较定增价41.48元下跌14.8%。该公司的定增股票于2月7日上市。
此外，今年1月上市的民德电子、江苏申通、齐星眼药、江苏试测等8家上市公司的定增股已全部破发。其中，宝盈股份、AVIC光电、西部超导、浙江鼎立2月17日收盘价较定增发行价跌幅超过10%。
此外，多家上市公司的股价在定增后不久就逼近发行价。例如，2月9日，其股票上市的宇信科技定增价为22.10元，而2月17日，公司股价报收于22.89元。同样，2月初，定增上市的合冠智能和中能电气最新收盘价分别仅比定增价高3.17%和2.02%。
深圳某券商投行人士表示，部分上市公司在去年股价比较高的时候发布了定增预案，现在股市大幅调整，导致发行人处于被动。“固定批准的有效期为一年，我们有客户在等待更好的发布时间。”那人说。
据证券时报记者统计Wind数据，今年以来有6家上市公司的定增项目未能募集到足够的资金，占比30%。如优客德定增募资计划仅完成35.62%，原计划募资19.65亿元，实际募资仅7亿元；在2月18日股票上市的迈克生物，定增募资完成率仅为57%，计划募资27.69亿元，实际募资15.74亿元。
受市场大幅调整的影响，一些仍在推进的定增项目也让上市公司感到“棘手”。今年1月才通过科技创新板市委审核的剑龙那威，股价早已跌破定增发行价，141.07元的收盘价较增发价157.08元下跌了10.19%。去年三季度，已经获得证监会核准的海南发展和王海生物的定增项目也跌破了定增发行价。此外，股价跌破定增发行价的还有雅士创能、ST雪莱、招商局港口等。
浮动收益分化明显。
从二次投资的角度来看，固定收入的收益
相比之下，部分固定收益投资者可能会“吃亏”。*ST康美下周(2月22日)解禁3.14亿股，市值约9.42亿元，背后参与者目前亏损近80%；芒果超媒体将于2月24日解禁，解禁规模为9034万股。去年公司实施49.81元/股定增，募资近45亿元。目前，中国移动资本控股有限公司、中欧基金和邢正全球基金是认购者，将损失约26%。
下周BOE A将解禁，解禁规模约144亿元。公司以每股5.57元的价格向瑞银、摩根士丹利、高益资产、信泰人寿、大家人寿、招商证券、海通证券等20家机构募集资金，募集资金203.33亿元。按最新收盘价计算，上述认购者亏损超过11%。
深市定投私募机构——君逸公司总经理王在接受证券时报记者采访时表示，近期市场调整确实让一些未解禁定增的项目出现了亏损。“虽然固定收益类产品有一定的折扣优势，但其部分二级属性也造成了明显的分化。一些市场关注度高的定增标的，前期股价普遍出现大幅上涨，导致定增发行价往往处于高位，一旦市场环境发生变化，很容易出现大幅回调。”王对说道。
他指出，2022年初的指数调整，一方面要求投资机构进一步识别和筛选定增标的，在寻找投资机会的同时更加注重安全边际，但另一方面也更有利于投资机构通过相对较低的价格获得合适的定增项目。
上海某私募公司投资经理表示，增收效果已经持续两年了。“今年市场调整较大，板块轮动加速，考验投资机构对项目的判断能力。我们还是关注高景气的行业或者有核心技术的企业。”
