春节过后，中国部分地区的水泥价格迎来上涨的消息。市场分析师李昆明认为，虽然部分地区水泥价格有所上涨，但水泥行业目前的价格可以概括为“整体稳中偏升”，因为水泥行业整体需求还没有上来，供应相对稳定。
整体价格中心
期望提高
随着政策的实施，上游原材料上涨的压力无疑有所缓解。如何解读水泥价格未来走势？
李昆明分析，目前水泥行业供给面相对稳定。现在市场上普遍猜测，供应保障政策可能在2月底或3月初出台，届时煤炭价格将处于相对合理的运行区间，行业的成本扰动因素将慢慢退出。
据报道，正常情况下，水泥行业的旺季将从3月初开始至3月中旬，旺季一般持续两个月至5月中下旬。现在，水泥行业正处于从淡季向旺季转变的过程中。在这个过程中，一旦需求启动，水泥价格自然会上涨。
在李昆明看来，今年的水泥价格走势将不同于去年的大起大落。去年困扰水泥行业的因素很多，尤其是去年9月份，由于能源消费的双重控制和电力、生产的限制，供需失衡明显。但从今年的情况来看，从年初开始，国家相关部门就开始介入煤炭价格，不允许出现像去年那样的大起大落。因此，从成本方面来看，煤炭价格走势对水泥价格的影响将逐步退去。
此外，去年的房地产市场相对较好，但从今年来看，房地产的下降将是一个高概率的趋势。现在市场唯一的不确定性是今年基础设施的发展会有多强劲。毕竟今年经济增长还是面临一定压力的。
“我们判断今年水泥价格运行平稳，有望回到2019年之前的水平。”李坤明表示，总体来看，3-5月和10-12月将有两轮旺季上涨，6-8月为季节性淡季。考虑到水泥行业的价格中枢在去年已经上涨，今年年初的价格由于涨价而高于去年。预计全年水泥行业价格中枢也将上涨。
李昆明还指出，尽管今年水泥的需求可能会下降，但对于一种商品的价格来说，有时影响价格的原因不仅仅是供求关系。供需的阶段性错配也可能推高价格。此外，由于目前水泥没有期货，水泥现货现阶段的运行不会随着其期货价格的大幅波动而调整，导致其价格相对稳定。
市场前景仍有表现空间。
水泥指数在过去几年的第一季度表现优于市场。春节后水泥建材指数累计涨幅超过8%，明显领先沪深两市股指表现。那么，水泥板块的“春季风潮”能否如期而至？
国海证券最新研究报告显示，1月以来政策密集发声，强调“基础设施投资适度超前”，地方政府专项债券等资金逐步到位，2022年上半年基础设施投资增速弹性较大。此外，节能降碳政策持续推进，《水泥行业节能降碳改造升级实施指南》明确要求，到2025年，水泥行业能效基准水平以上熟料产能占比达到30%，能效基准水平以下熟料产能基本清零，行业节能降碳效果显著，绿色低碳发展能力大幅增强。
中国证券研究报告指出，春节后第一周，国内水泥市场需求旺盛。
对于水泥行业来说，正月十五是一个重要的时间节点。王涛还表示，从过去几年的经验来看，每年上半年的水泥旺季通常是从正月十五到六月初。目前水泥市场的需求还没有正式启动，大部分水泥企业都在进行移峰造极、停产检修。
据王涛介绍，近10年来，水泥板块的启动时间大多在春节前。从2022年元旦后的市场表现来看，水泥板块没有明显的持续反弹。主要原因是现阶段水泥需求已进入下行期，需求侧不确定性明显增加。
需要指出的是，在过去10年上半年的水泥销售旺季，2021年水泥板块整体涨幅最低。2022年至今，水泥板块虽然也有所表现，但整体表现仍不及2021年，因此预计后市仍有表现空间。
