从去年6月开始，蓝光发展、华夏幸福等千亿元房企相继出现债务违约，这场房企自救战已经持续了半年多。去年12月以来，一系列稳步化解房地产“灰犀牛”风险的政策相继实施，如降低标准、降息、启动并购；a贷款与加快房地产企业风险清理。
然而，房企的流动性仍然紧张。据中国中央指数研究院监测，2022年1月，房地产企业融资总额792.2亿元，同比下降70.3%，环比下降16.6%，月度融资规模连续11个月同比下降。2022年初，房地产行业融资没有明显放松。
“2022年是还债高峰期。过去1月，房企到期债务资金缺口为570亿元。加之销售市场的低迷，房企需要寻求融资的新突破。“RealData高级分析师潘浩对记者表示，从年初房企发债结构来看，海外债持续处于低温，目前国内债券融资是主要方式，但并购；a类贷款已经出现或成为全年的新趋势。
第一个月融资规模下降了70%
开业年份一直是房企融资的关键节点。众所周知，融资和储粮在年初，投资和征地在二季度之前，以目前房企的高周转能力，新增土地可以转化为当年的销售业绩。从过去三年第一个月的融资规模就可以看出这一点。
根据中国中央指数研究院的监测数据，2019年至2021年，每年1月份，房企融资总额分别为2823.3亿元、2246.7亿元和2664.6亿元，分别占全年融资总额的12.2%、9.4%和15.1%。2022年1月为792.2亿元，同比减少70%。
“1月份房企融资情况对全年至关重要。但今年1月融资总额不到上年的三分之一，延续了去年四季度的疲软态势，未能形成良好开局。”中国中央指数研究院企业部研究副主任陈星告诉记者，很多房企的海外债务和信托无法按时偿付，偿付能力减弱让投资者更加谨慎，这是融资总额大幅下降的主要因素。
值得注意的是，从历史融资路径来看，1月原本是海外债券集中发行的月份，但当月融资不足100亿元，海外债券融资能力短时间内难以恢复，说明海外债券市场观望情绪依然存在，市场信心尚未完全恢复。境外公开发行债券方面，绿城中国发行的信用增级债券利率最低，为2.3%，尚坤地产发行的信用增级债券利率最高，为13.5%。碧桂园的单笔融资规模最大，为39亿港元。
值得一提的是，虽然海外债券仍处于低迷状态，但5家房企的换股要约仍达成一致，债券在到期前成功展期，避免了违约风险，说明海外投资者对个别房企的资产质量和经营能力有一定的认可，认为未来一定时间内可以缓解流动性压力。
“今年第一个月，境内外债券发行期限均有所下降，即短期债务是主要发行对象。短期债券在国内债券中的比例在一年内提高到29%；10只新发行的海外债券中，有8只是一年内到期的短期债券。”潘浩表示，债券发行周期缩短是市场信心不足的表现。
债券年到期近一万亿元。
2022年1月，招商蛇口、建发发行并购；a股债券分别为12.9亿元和10亿元，表明政策促进了并购；a在中央企业和地方国有企业一级实施了融资。与此同时，上海浦东发展银行也成功发行了第一笔并购；主要用于发行并购的债券。a贷款。结合政策导向，可以推断并购；a融资将成为优质房企新的融资渠道。
2月3日，有媒体报道称，上海浦东发展银行、招商银行、广发银行等银行表示将为房地产并购提供融资支持；a，包括并购；主题债券、并购；并购贷款；a基金、资产证券化等。估计对并购的融资支持；a将超过300亿元。
对此，多位业内人士告诉记者，并购；a类贷款可以在一定程度上缓解房企的流动性压力，有利于防范房地产领域的风险。然而，陈星认为“对于并购来说；一个金融家，他们的债务偿还压力并不大，而且他们的融资目的是为了收并购；a而不是债务偿还，所以不存在缓解债务偿还压力的问题。”
陈星进一步表示，对于出售项目的房企来说，迫切需要出售项目来偿还债务，但“优质项目”的前提限制了资产处置的特点。对于债务压力大、可售资产质量低的房企，需要拓展其他资金来源。
