获批重组的海南航空启动个人金融债务现金结算一个月后，股票结算工作也正式启动。
1月26日晚，海航集团个人投资者服务平台发布通知，即日起启动股票结算工作。这部分股票结算的对象主要是购买了HNA P2P个人理财产品的内外部债权人。
海航集团321家并购重组企业确认的1.1万亿债务中，已有5万多人购买了HNA理财产品，申报债权金额近300亿。
抵债股票大打折扣
根据HNA批准的重整计划，上述金融债权人中有许多人已经获得了现金股票信托的清算计划。但是，对于具体的清算标准，内部和外部金融债权人是不同的，HNA员工债权人中的特殊和非特殊员工如飞行员也是不同的。
例如，HNA员工(包括即将离职的航班退休人员)在扣除现金以股票形式清偿债务后，可以获得剩余本金的全部，而外部金融债权人在扣除现金以股票形式清偿债务后，只能获得剩余本金的三分之一。
此前，海航集团于12月10日启动理财产品个人投资者现金结算。此外，还有*ST HNA、*ST基金、*ST大吉三家上市公司的债权人获得了现金和股票结算。
针对个人金融债权人的最新清算工作意味着，将有更多的人获得*ST HNA，*ST基金会和*ST集合的股份来清偿债务。
据记者了解，今天有金融债权人表示收到了HNA用于还债的股份，很多债权人表达了自己的感受：“我只是想管理金融管理，却被迫成为一个完全不懂的股东。”
但对于这些新投资者来说，按照目前的股价和重组方案中的偿债价格，他们现在拿到的股票只相当于确认债权的2-6倍。
根据重组方案，*ST HNA用于偿债的偿债价格为3.18元，而截至1月26日收盘，该价格仅为1.86元，相当于5.8%的债权折价。用于偿债的*ST集合的偿债价格为4元，但截至1月26日收盘，该价格仅为1.34元，相当于3.4%的债权折扣。用于偿债的*ST基金会的偿债价格为15.56元，而截至1月26日收盘的价格仅为3.71元，相当于2.4%的债权折扣。
信托计划如何偿债
除了现金和股票偿还债务，信托计划作为未来偿还债务的重要载体，也在加紧建设。
海航集团经理今日发布《信托计划受托人招募公告》。受托人将负责完成信托计划的设立，协助信托份额的转让，并领导信托资产。
根据重组草案，海航集团已进入破产重组的321家公司划分为航空运输、机场运营、造船、金融服务、酒店业务等不同业务板块，并在每个业务板块对应确定一家业务管理平台公司，对各个业务板块进行整体管理。
未来海航集团总部将设立新的发起公司，发起公司将设立新的一般持股平台公司，持有上述6家经营管理平台公司的股权。
同时，作为委托人，保荐公司将设立信托计划，将一般持股平台的股权和应收账款对各业务板块的债权注入信托计划。作为信托财产，信托计划还通过一般持股平台实现对信托全部标的资产的实际控制和管理，即321家公司的全部资产纳入信托计划。
也就是说，重组成功后，海航集团将成为以债权人为受益人的信托计划管理/运营的持股平台。未来可以从信托计划中补偿债权人多少，取决于资产处置和ope的具体情况
据记者了解，HNA“信托计划”控制的资产包括30多家酒店和7家金融持牌机构等。这部分管理将设立信托委员会，并设立类似股东大会/董事会的管理机构，授权管理层进行具体的业务管理，决定未来的发展方向，包括信托计划下各个板块的投资或出售。
这个结构将由管理人搭建，今天招募的“信托计划受托人”相当于信托管理人。
