在经济下行压力下，资金实力将有利于基础设施投资
7月9日，人工智能)、创新基础设施等。最近，各个地区都出现了工业园区，这也是基础设施投资的一部分。由于投资周期长、回报相对较低，基建往往由政府主导，这也成为政府反向调控经济、支持经济下行的主要手段。
基础设施投资的增长主要取决于政府的意愿(项目立项和项目审批)、资金来源和项目建设进度。政府的意愿主要与财政周期和政府的赤字目标有关。2021年中央赤字2.75万亿元，地方一般债务0.8万亿元，地方专项债务3.65万亿元，合计7.2万亿元。土地出让、专项债券、城市投资债券和银行贷款是基础设施项目的主要资金来源，我们一般可以通过跟踪资金来源来了解基础设施项目预期好不好。观察基建情况最直观的方式就是实际项目和包括挖掘机在内的工程机械的销售情况。基本建设项目的建设进度和实物工作量的形成是基本建设促进就业和经济发展的关键。
一方面，7月30日在目前来看，基建投资预估在9~10月会形成一波小热潮。召开的政治局会议强调2021年底、2022年初形成实物工作量，三季度是工程建设最方便的季节；另一方面，地方政府专项债还有很大空间。
地方政府发债、大型基建企业订单、工程机械销售数据是观察基建投资的重要参考。1-7月，地方政府新增专项债券1.35万亿元，发行进度37%。预计8月份地方政府专项债券加速发行，卡车、挖掘机销量将验证基建项目进度。
工程机械销量方面，海外挖掘机需求旺盛，国内起重机、叉车销售旺盛。6月国内主要企业挖掘机销量2.31万台，同比下降6.2%，其中国内销量16965台，同比下降21.9%；出口6135台，同比增长111.5%。挖掘机利用率方面，2021年6月施工工期为106.2小时，像PMI一样持续下滑。其他工程机械销售景气度较高。2021年6月，各大企业推土机、起重机、叉车销量分别为456台，同比下降8.1%、6056台，同比增长11%、102690台，同比增长42%。
从大企业订单来看，中国建筑5-6月新签合同表现强劲，中国铁建、中国交通建设、中铁集团签署的订单也表现良好。6月份，全国新签施工合同累计金额1.82万亿元，累计同比增长37.39%；中国铁建新签合同累计金额1.05万亿元，累计同比增长20.40%；中国交通建设累计新签合同额0.69万亿元，累计同比增长28.5%；中铁集团新签合同额1.03万亿元，累计同比增长18.8%。
中长期趋势来看，中国城镇化推进，中国制造业全球竞争力提升，中国“一带一路”向外扩张。从这些角度来看，中国的基础设施仍有增长空间。2019年中国城镇化率为61%，仍落后日本、美国10多年。城市化将推高基础设施需求。此外，与美国、日本、德国、英国、法国、印度、俄罗斯等经济体相比，中国基础设施总量领先，但人均落后，这使得中国基础设施仍有一定空间。
