7月底，下半年流动性将保持合理充裕, 300亿元逆回购操作再次出现在公开市场，打破了7月以来每个工作日100亿元的操作惯例。7月29日、30日，中国人民银行连续发布公告称，为维护月末流动性稳定，以利率竞价方式开展300亿元逆回购操作，期限7天，中标率维持在2.20%不变。
这是自6月底央行重启300亿元逆回购以来。6月24日至6月30日，为保持流动性，顺利跨越半年年末，央行连续5个工作日开展300亿元逆回购操作。7月1日至28日，央行保持每个工作日开展100亿元逆回购的做法。
7月15日，RRR全面降息正式落地，1万亿元长期资金释放。同时，央行还推出1000亿元中期贷款便利(MLF)操作，以应对短期纳税高峰等因素，满足金融机构中长期有限资金需求。
“临近月底，市场对跨月资金的需求有所增加。央行逆回购的灵活套期保值，可以有效满足市场资金需求，稳定市场预期，释放信号，确保市场流动性合理充裕。”光大银行分析师周认为。
据业内人士透露，央行此次增持操作旨在平抑月末资金波动，引导市场利率继续围绕政策利率小幅波动，稳定市场预期，同时再次体现货币政策的灵活性、精准性、合理性和适度性。月底资金紧张的时候增加投资是常规操作。虽然操作量有所增加，但操作利率没有下降，说明稳健的货币政策取向没有改变。
8月2日，央行公开市场操作回归常态，继续开展100亿元逆回购操作，期限7天，中标率维持在2.20%。鉴于当日100亿元逆回购到期，央行2日实现零投资。
货币市场利率方面，8月2日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线下跌，其中隔夜Shibor下跌30.2个基点至1.8760%；7日Shibor下跌21.3个基点至2.0710%；14天期Shibor下跌26.7个基点至2.0720%。2日，DR007加权平均利率也下行，截至113，336，030，DR007加权平均利率降至2.0301%。
展望8月份的融资，专家认为，央行7月份的RRR降息仍不足以填补8月份的流动性缺口。在政府债券供给增加等因素影响下，央行仍需“补水”。TF Securities固定收益首席分析师孙彬彬表示，根据目前的数据，7，000亿元MLF将于8月到期，政府债券净融资约8500亿元。尽管RRR 7月份的降息释放了流动性，但央行仍需要做一些操作来维持合理充裕的流动性。
“8月份政府债券净融资额可能接近1万亿元。从过去10年来看，这也是一个相对罕见的数量级。”中信证券固定收益首席分析师明明也表示，考虑到8月份政府债券净融资规模较大，财政存款可能增加约2000亿元，对资金会有一定影响。
近期央行通过《货币政策执行报告》等渠道多次强调，将引导货币市场利率围绕央行短期政策利率波动运行，更多关注央行政策利率水平而非操作量。周表示，未来一段时间，货币政策仍将坚持稳字当头的基调，这也包括稳定市场流动性，引导市场利率围绕政策利率正常波动。
