近日，国家外汇管理局公布的数据显示，今年3月底，我国全口径外债余额为2.5万亿美元，比上年末增长5%，增速与过去几年的季度增速基本相当。总的来说，近年来我国外债规模稳步上升，目前这一趋势仍在继续。
外债余额持续增长的主要动力是什么？据国家外汇管理局副局长、发言人王春英介绍，从外债增加的构成来看，近期我国外债增加主要是由于境外投资者内债增加。2020年以来，外资购买境内债券约占外债增量的一半。这主要是因为中国经济率先复苏，债券市场持续开放，人民币资产回报良好，保值属性也有所增强。这些外债投资者中，一半以上是海外央行和主权财富基金。投资标的方面，主要由政府部门发行的债券相对稳定。
“我们观察了相关长期资本流入的变化。2019年以来，外汇市场的供需压力有时更大，有时更小，有时美元指数涨跌更多，人民币涨跌更多。无论什么情况，相关投资资金自2019年以来始终流入，连续30个月呈现净流入趋势。因此，这主要反映了外国投资者多元化资产、寻求稳定收益的选择和需求。”王春英说。
如何看待下一步外债发展趋势？王春英认为，首先还是有吸引投资者的因素，外国投资者会继续投资我们的债券。未来外债的增长将主要基于此类资金。今年10月，中国国债将正式纳入富时罗素世界债券政府债券指数。至此，人民币债券将纳入相关国际主流指数。6月末，外资占境内债券托管的3.1%，未来还有很大提升空间。同时也不会高速增长，因为全球经济会复苏，外部流动性和利率会恢复正常。因此，外国投资者增加国内债券的步伐应该更加稳定，以长期投资和多元化资产配置为主要因素。
其次，去年以来，非居民存款增长占全口径外债增长的30%左右。非居民存款主要是因为有侨资背景的企业银行存款增加。许多企业在香港上市，发行债券，筹集资金，然后存回国内商业银行。对于国内商业银行来说，是负债的被动部分，不是主动融资。在国内外外汇流动性充足的情况下，商业银行更倾向于将这部分资金用于境外，一般体现为“走出去”。另一个特点是非居民外汇存款正常情况下除QFII资金外不能结算，支取不会涉及购汇。因此，“走出去”不涉及结汇和购汇，对跨境资本净流动和外汇市场供求影响不大。
三是贷款、贸易信贷等传统融资类外债总体稳定。截至3月底，该类外债余额与2020年末持平，低于2014年末历史高点。说明虽然外部流动性相对宽松，但中国企业预期相对稳定，跨境融资理性有序，没有明显的大规模杠杆。
值得注意的是，2.5万亿美元的外债规模会比较高，风险也会比较大。对此，王春英表示，从一些宏观指标来看，我国目前的外债无论是货币结构还是期限结构都在优化，整体偿债能力相对较好
“因此，外债风险在结构上和总体上都是可控的。外管局将继续监测和关注，特别是关注货币和结构的变化。还将重点引导市场主体关注风险，强化风险意识，合理安排自身资产负债结构。”王春英说。
